GPS制造商Garmin 受智能手机导航冲击严重

　　2011年第三季度，Garming总营收6.92亿美元。其中，车载/手机导航产品贡献58%的营收；登山、露营、打猎的户外爱好者必备的户外及健身手持导航，贡献营收约为总收入的24%，该项业务已成为该公司新的增长点；航海导航产品则能够提供从单纯定位导航到结合电子地图、潮位数据、日出日落等实用信息，该快业务贡献营收约7%；航空导航产品可安装于包括固定翼飞行器，亦或直升机、旋翼机、超轻航机等各飞行器中，能为飞行爱好者，提供具备基本定位导航功能、Jeppesen数据库，并结合地面电子地图便携式导航产品，配置不同详细度之Jeppesen数据库、不同尺寸的液晶屏幕、电子地图与软件功能，该业务贡献营收11%。

　　财务状况：最近两年收入和利润下滑 　　2009年和2010年，Garmin净销售额和利润都在下降。2010年，Garmin净销售同比下滑9%，主要由于车载/手机导航产品销售额下降（19%）所致，但户外及健身产品销售额同比增19%，航海产品销售额同比增12%，航空导航产品同比7%。净利润同比下降17%至5.84亿美元，净利率也由2009年的23.8%，下降至2010年的21.7%。



　　Garmin于2000年12月8日在纳斯达克市场IPO上市，发行价为美股14美元（因上市后曾于2006年8月16日2:1拆股，复权后对应发行价为7美元）；2007年其股价曾触及120美元高位；2008年遭遇经济危机重创后，股价又一度跌破20美元；最近一年累计涨幅为20%，当前市值75.7亿美元。



　　前几年，GPS导航市场主要由Garmin和TomTom等公司主导，但目前两家公司面临的挑战愈发严重。随着智能手机大范围普及，人们通过手机下载或者预装导航软件，已能够完成基础导航功能，Garmin车载及手机导航产品销售因此受到冲击，一方面Garmin潜在用户流向手机，另一方面由于竞争加剧其产品被迫不断降价，而目前车载/手机导航产品销售额占其占总收入大头。

　　上图是Garmin车载/手机导航产品销售额占总营收比重，以及同比变化情况：2007年该项业务销售额同比大增115%至23亿美元，占营收比重高达73.65%；但2008增速明显放缓至8%，2009年和2010年则呈现接近20%的负增长，占营收比重也逐渐下降。

　　同时，2010年由于车载/手机导航产品平均售价下降11%，导致该项业务贡献毛利同比下降22%。另一方面其他几部分业务毛利润增长，一定程度上抵消了车载/手机业务毛利下降的不利影响。

　　但无论如何，仍有许多人热爱精确的GPS产品，Garmin目前在该领域的专业性是智能手机导航功能无法替代的。为了减小车载/手机导航产品销量及收入流失的负面影响，Garmin也加大了新产品的研发速度，希望以专业和创新的态度推出更多新产品，Garmin近期在户外及健身产品取得的进展则体现了这一点。