WiFi策略左右3G产业短期发展

　　建银国际

　　自去年底国务院批复工业和信息化部可以开展3G牌照发放工作以来，市场、业界、媒体乃至普通大众，对于3G牌照的发放极为关注，电信类股票、尤其是3G概念相关的股票成为市场热点并持续上涨，业界热烈讨论3G牌照发放后巨大的潜在投资机会，媒体用了不少篇幅来介绍3G相关知识、描绘3G时代“数字化生活”的美好前景，普通大众则关注即将到来的3G到底有什么好处，资费又是多少。1月7日，TD-SCDMA、WCDMA和CD－MA2000三张3G牌照的正式发放将这场注意力的盛宴推向了高潮。

　　然而，在喧嚣中被掩盖的另一消息，却更有可能在短期内成为这场盛宴中真正的主角———中国移动（00941.HK）。公司在去年末正式宣布推广TD-SCDMA+WiFi的战略。在这一战略中，中移动设立专项资金加快大规模建设WiFi接入点，提高WiFi网络覆盖率；同时对WiFi上网资费进行调整，所有全球通“8”系列套餐均赠送10小时免费WiFi上网时间，且针对包括动感地带和神州行客户在内的所有用户均可办理“15小时30元（人民币，下同）”、“40小时50元”和“200小时100元”三种WiFi套餐，套餐外试用资费为每分钟0.05元。

　　之前我们曾指出，中国电信（00728.HK）自去年11月起主打的CDMA+WiFi将（至少在短期内）对即将到来的3G竞争产生重大影响。3G网络相比2G网络最大的卖点在于提供高速的互联网接入服务，从而大大扩展电信领域服务范围和上下游内容、服务及终端设备产业链，进而带动需求，拉动投资。然而，中国电信CDMA+WiFi的策略却为广为宣传的“3G网络建设将需要大量基础设备投入”等概念起了类似“釜底抽薪”的作用。相对于使用3G网络实现宽带接入，通过高覆盖率的低成本WiFi网络实现3G时代应用中数据业务的部分，同时在3G网络并不具显著优势的语音业务中使用低成本平滑推进的2G网络的战略，从资本支出角度看毫无疑问极具吸引力。调查显示，现阶段多数无线宽带上网的使用者还是处在室内静态环境下，于是WiFi的缺陷和优势都被大大回避。而若使用3G网络，以占用语音资源为代价满足宽带数据需求，网络容量的需求将大大加大资本开支。

　　在中国电信高调宣传其CDMA+WiFi战略一个多月后，中移动针锋相对的反击值得关注。凭借强大的固网和宽带优势，中国电信在3G时代初期的战略实施上具有优势。然而WiFi乃至其升级产品WiMAX的缺陷使得3G+区域宽带这种更像是3G网络的一种补充的策略，不禁让人质疑：是否这只是中国电信培育用户并节约网络建设初期成本的权宜之计？